Liksom 2008 kommer RBI: s senaste ansträngning att få en tillfällig och begränsad inverkan på växelkursen. Så småningom kommer de grundläggande faktorerna för finans - och bytesbalansunderskott att avgöra kursen, noterar A Seshan I n ett skarpt pressmeddelande den 28 augusti 2013 tillkännagav centralbanken införandet av ett valutahandlingsfönster för oljemarknadsföretag i den offentliga sektorn. Det sade: ldquo På grundval av bedömningen av nuvarande marknadsförhållanden har Reserve Bank of India beslutat att öppna ett valutaväxlingsfönster för att möta hela dagliga dollarkraven för tre offentliga oljemarknadsföretag (Indian Oil Corporation, Hindustan Petroleum Corporation Ltd och Bharat Petroluem Corporation Ltd). Under växlingsfaciliteten kommer Reserve Bank att sälja USD-INR-valutaswapar för fast tenor med OMC genom en utpekad bank. rdquo Det finns olika typer av swappar som finns på marknaden. Man får intryck av att förslaget är av vaniljstypen. Det är utbyte av huvudbelopp och räntebetalningar på ett lån i en valuta för ett huvudbelopp och räntebetalningar på ett jämförbart lån i en annan valuta. Växelkursen, räntan och swapens varaktighet är inte kända. I allmänhet är växelkursen vid början och slutet av transaktionen densamma. Idealt sett bör RBI inte gå över till marknadsräntan eftersom det då bara skulle validera det. Det borde vara på en nivå som det anser vara rimligt. Invändningen kommer att vara att den kommer att ge en uppfattning om Bankrsquos syn på den normala växelkursen utöver vilken den kommer att ingripa, något som den har förnekat hela tiden. Det är bra om det tar ner kursen från todayrsquos stratosfäriska nivåer. Det är trots allt målet med bytesavtalet. Räntan skulle lätt kunna relateras till London Interbank Offered Rate. Problemet kommer att uppstå när det är dags för OMC att returnera dollar. Om OMC: erna har exporten i den månen kommer det inte att vara ett problem. Av den totala exporten på 300 miljarder 2012-13 var petroleum cirka 20 procent. Men det var främst från den privata sektorn, Reliance-raffinaderierna svarade för bulk (44 miljarder). Det faktum att OMC-bolagen är på marknaden med ett genomsnittligt dagligt krav på cirka 300-500 miljoner är en indikation på brist på inflöde från exporten från exporten. Frågan är om RBI kommer att bli tvungen att rulla över bytet för en annan period om växelkursen fortsätter att vara ogynnsam och OMC: erna medför bytesförluster genom att köpa forex på marknaden utöver vad de redan uppstår i deras underpris försäljning av oljeprodukter. Säkringar kommer att öka till deras kostnader. Vidare, så länge som dollar inte returneras till RBI, kan de inte visas som en del av reserverna. Det kommer att påverka de externa sårbarhetsindikatorerna, t. ex. importomslag och negativt påverka landet. Den 30 maj 2008 tillkännagav RBI en särskild marknadsoperation för att finansmarknaderna ska fungera väl och för den övergripande finansiella stabiliteten. Det var nödvändigt efter att ha granskat de systemiska konsekvenserna av likviditeten och andra relaterade frågor som OMC: erna ställdes inför som en följd av den oöverträffade eskaleringen i internationella råoljepriser. Verksamheten började från och med den 5 juni 2008. Enligt RBIrsquos årsredovisning, under SMO, genomförde den öppen marknadsoperation (direkt eller repo efter eget gottfinnande) på sekundärmarknaden genom utsedda banker i oljebolag som innehas av offentliga OMC i egen regi konton omfattas av ett övergripande tak på Rs 1 500 crore eller Rs 15 miljarder (reviderad uppåt från Rs 1 000 crore eller Rs 10 miljarder den 11 juni 2008) på en och samma dag och gav OMC: s likvärdiga utländsk valuta genom utsedda banker på börsen Betygsätta. Avvecklingen av valutakursen och operativa värdepappersbenen i verksamheten synkroniserades så att det inte fanns någon likviditetspåverkan. Den totala mängden oljebolag som köpts av RBI under SMO uppgick till 19.325 kronor (ca 4,5 miljarder kronor). SMO avslutades den 8 augusti 2008. I det nuvarande fallet har RBI antagit ett annat förfarande av tre skäl. För det första kritiserades ovannämnda lsquodollars-for-oil-bondsrsquo-utbyte med motiveringen att den bryter mot lagen om finansiell ansvar och budgethantering i anda. Förmedlare av en kommersiell bank var bara ett fikonblad för att täcka upp det eftersom det inte kan finnas en sekundärmarknad utan primärt. Oljeobligationerna var raka iOU och inte lån upptagna på primärmarknaden. Men FRBMA har varit död som en dodo eftersom det i princip var andra brott mot lagen. För det andra har OMC: erna inte oljeobligationerna i den utsträckning de hade dem 2008. Den främsta orsaken till bytet är det, medan RBI hade bekväma valutareserver på 310 miljarder - varav 299 miljarder utgör utländsk valuta tillgångar - som den 30 juni 2008 för att genomföra dollarförsäljning är det inte i en liknande situation nu (med utländsk valuta tillgångar på 250 miljarder i totala reserver på 278 miljarder). Bytet utbyter bara aktuella problem för framtida Som under 2008 kommer RBI: s senaste ansträngning att ha en tillfällig och begränsad inverkan på växelkursen. Så småningom kommer de grundläggande faktorerna för finans - och bytesbalansunderskott att bestämma sin kurs. En Seshan är en ekonomisk konsult och en tidigare tjänsteman i avdelningen för ekonomisk analys och politik vid Reserve Bank of IndiaSwap-fönstret för NRI-inlåning för att öka valutareserverna. BS Reporter Mumbai 06 sep 2013 12:48 IST Reserve Bank of India39s (RBI) flytta för att erbjuda ett concessivt fönster till bankerna att byta ut främmande valutareserver (bank) eller FCNR (B) insättningar dollarfonder kommer att öka valutareserverna till ett belopp av 10 miljarder, föreslår grova uppskattningar. Flyttet kommer att uppmuntra bankerna att samla in sådana insättningar eftersom deras kostnaden för medel kommer att vara minst 2,5. Dessutom har RBI nyligen beviljat dispensation till banker att de inte behöver behålla kassakravskvoten och lagstadgade likviditetsförhållanden för inkrementella FCNR (B) insättningar. Bytesfaciliteten är tillgänglig för bankerna fram till den 30 november. LdquoBanks hämtar dessa inlåning från NRI till Liborswap-kurs plus 400bp. Kostnaden för FCNR (B) deponeringsmobilisering utgår till cirka 8,5. Om bankerna lånar på, säger 11, kommer de sannolikt att göra hela 250 bps spridningen eftersom FCNR (B) insättningar inte kommer att locka till CRR eller SLR för nu, säger rdquo Indranil Sengupta, Indien Economist, Bank of America Merrill Mynch. ldquo Det viktigaste närmande flyget är att låta bankerna byta sina dollarskulder mot FCNR (B) insättningar till 3,5 per år i tre år. Detta, tillsammans med några andra åtgärder, skulle kunna locka USD10 miljarder inflöde av forex under de kommande tre månaderna, enligt våra uppskattningar, och kan vara ett material på kort sikt positivt för rupieren, säger ekonomerna Siddhartha Sanyal och Rahul Bajoria från Barclays. Centralbanken har också ökat bankens utländska lånegräns för obestämd Tier I-kapital till 100, från 50 tidigare är inställt på att locka dollarinflöden in i landet. Lånmobiliseringen kan bytas med RBI vid 100 bps lägre än marknadsräntan. Enligt en rapport från YES Bank skapar detta steg ett potentiellt utrymme för banksystemet att öka cirka 30 miljarder kronor. Hittills i gatan fanns det oro för att locka kapitalinflöden in i landet, eftersom utländska institutionella investerare (FII) har sålt sitt innehav på hemmamarknaden. Detta resulterade i svaghet i rupien som redan har sjunkit med nästan 22 mot dollarn hittills under innevarande räkenskapsår. ldquoOn kapitalkontot kommer meddelandet om bytesfönster för FCNR (B) insättningar och banksrsquo utlandsupplåning (upp till 100 av Tier 1-kapital) sannolikt att resultera i inkrementella dollarinflöden till Indien. Vi uppskattar att 15-20 miljarder inflöden kan härröra från dessa åtgärder, och detta kan gå något för att plugga BoP-underskottet som förväntas under det aktuella budgetåret, säger rdquo A Prasanna, ekonomichef, ICICI Securities Primary Dealership i en notering till kunder. Data från Securities Exchange Board of India (SEBI) visar att i nuvarande finanspolitiska hittills har nettoflödet från utlandet varit 5 973 miljoner från den inhemska marknaden. Också swapp Window RBI: s chef säger att netto oljebyteavdrag mindre än 7 miljarder den 18 december 2013 15: 07 (IST) Han sa att det totala beloppet av oljebytningsavtal som RBI ingått med raffinaderier för att ge dem dollar var under 12 miljarder sedan införandet den 28 augusti. Oljebolagen erhöll endast 10,5 miljarder dollar från dollarfönstret: JPMorgan Den 22 november, 2013 11:08 (IST) Statligt drivna oljebolag mottog endast 10,5 miljarder dollar via RBI: s specialbytesfönster, under marknadsvärderingar på 11-16 miljarder, beräknar JPMorgan i en rapport på fredagen. Rupee slår 9 veckor lågt som oljebolagen handlar för dollar Den 13 november 2013 15:24 (IST) Växlingsfönstret väntas stängas i slutet av november då centralbanken gradvis vänder sig om sin drastiska rupee-försvar politik. Traders är rädda för att några av de tidiga 3-månaders swapparna som dessa företag hade ingått med centralbanken skulle förfalla i december och krävde att de skulle köpa dollar från marknaden. RBI i ingen brådska för att tappa dollarfönster till oljebolag: Raghuram Rajan Den 13 november 2013 16:24 (IST) Indiens Reserve Bank (RBI) har gjort det möjligt för statliga oljebolag att börja köpa dollar från marknaderna men kommer inte att skynda Processen att förlora sina dollar byta fönster till dessa företag, sade guvernör Raghuram Rajan på onsdagen. Rupee stiger på tal om dollaroljevinduets förlängning Den 13 november 2013 14:08 (IST) Rupi steg till 63.4525 på omfattande spekulationer. Indiens Reserve Bank kan överväga att utvidga sitt bytesfönster för att ge dollar till statliga oljebolag . Indisk olja köper några dollar från SBI: rapport Den 8 november 2013 17:09 (IST) Indian Oil Corps ekonomichef sade på fredagen den statsfinansierade raffinören köpte några dollar från State Bank of India, utanför det speciella fönstret som skapades av Indiens Reserve Bank (RBI). BofA-ML säger att tiden är rätt för att RBI ska tappa oljebytesfönstret Den 5 november 2013 17:19 (IST) Reservebanken bör börja slingra ned sitt speciella valutaväxlingsfönster för oljemarknadsbolag eftersom marknadsförväntningarna på rupieren har förbättrats och fallet i landets importskydd måste stoppas, sade bank of America Merrill Lynch idag. Raghuram Rajan pekar i paus i räntehöjningar Den 30 oktober 2013 kl. 16:20 (IST) dr. Rajan tillade att den indiska rupien skulle anses ha stabiliserats först när oljepåfrågan återvänt till marknaderna, samtidigt som man tillsatte det speciella bytesfönster som för närvarande tillhandahålls av centralbanken skulle gradvis avsmalnas. Dollar-fönstret för oljemarknadsföretagen förblir öppet: RBI Den 18 oktober 2013 17:51 (IST) Indiens Reserve Bank (RBI) sa på fredagen sitt dollarfönster för oljemarknadsföretagen förblir öppet och tillade att någon avsmalning skulle ske i ett kalibrerat sätt. Rupi slutar något lägre efter att ha stigit till 60,92 Den 18 oktober 2013 17:35 (IST) Rupyen föll på fredag i en manisk session efter Indiens Reserve Bank, försäkran om att det ännu inte stängde ett särskilt dollarbytesfönster för oljebolagen hjälpte valutan återhämtar sig från sessionen låga. Oljebolagen vinst efter att RBI öppnat valutahandlingsfönster Den 29 augusti 2013 11:12 (IST) RBI meddelade sent på onsdagen ett speciellt fönster med omedelbar verkan att sälja dollar genom en utsedd bank till Indian Oil Corp Ltd, Hindustan Petroleum Corp och Bharat Petroleum Corp tills vidare. RBI för att sälja dollar till oljebolag för att ryska upp rupien Den 28 augusti 2013 23:51 (IST) Indiens Reserve Bank (RBI) har beslutat att öppna ett valutaväxlingsfönster för att möta de dagliga dollarkraven för tre statliga oljor marknadsföringsföretag, sa det som en del av sina steg för att stabilisera rupien som föll till rekordlåga på onsdagen.
No comments:
Post a Comment